八戒策略谈崩了！“全球最大室内雪场”昔日合作方融创、华发互诉，提出巨额索赔

本文自南都·湾财社。

采写 | 南都·湾财社记者孙阳

编辑 | 子衿

昔日的百亿项目合作方，如今因股权回购分歧走向了仲裁程序。

近日，华发股份发布关于诉讼、仲裁事项的公告称，公司下属子公司与深圳融创文旅产业发展集团有限公司（简称“融创文旅”）产生合作合同纠纷。双方互提仲裁，索赔金额分别达到4.82亿元与4.815亿元。广州仲裁委员会已于2026年7 月31日正式受理华发的仲裁反请求变更申请，整宗纠纷案件目前尚未开庭审理。

据了解，本次仲裁案件背后涉及深圳前海冰雪世界项目，该项目最初定位投资超百亿元，包含冰雪运动、休闲商业等七大业态，其中打造的“全球最大的室内滑雪场”已于2025年9月底开业。2025年11月，华发股份曾公告融创文旅拟回购深圳冰雪城项目股权，此后双方陷入长期博弈，多次磋商无果后，双双向仲裁庭提出了巨额索赔。

深圳华发前海冰雪世界。

对等索赔，金额仅相差50万元

此次纠纷的核心，直指项目股权回购过程中的违约责任划分。

公告显示，融创文旅率先发起本次仲裁申请，案由为合作合同纠纷。其作为仲裁本请求申请人，主张华发系两家子公司（珠海华发房产、深圳融华置地）未按合同约定配合项目尽职调查，请求裁决两公司提供所需资料并支付违约金等各项费用，暂计4.82亿元。

面对仲裁，华发方面随即提起反请求，直指融创文旅在履行合作合同时存在违反“总部项目”义务等多项违约行为，索赔金额暂计4.815亿元。这一数字与融创方的诉求金额仅相差50万元。

双向仲裁的背后，是一段始于百亿拿地、终于流动性危机的合作历程。

2020年11月，融创与华发联合以127.1亿元底价拿下深圳冰雪城项目地块。彼时，融创持股51%主导建设运营，华发持股49%提供资金支撑。然而，转折发生在2023年1月。受流动性压力影响，融创文旅将其持有的项目公司51%股权及债权，以约35.82亿元转让给华发，华发由此实现100%绝对控股。

在此次交易中，双方留下了一项关键条款：协议约定，融创在2025年11月23日前拥有回购该股权及债权的权利。

但到了履约节点，这场回购却陷入了僵局。

2025年11月21日，在回购权到期前两天，融创向华发发函要求行使回购权。但融创提出了附加条件：由于华发此前已退回7宗商办用地导致项目资产估值发生重大变化，融创要求重新尽职调查，并重新商议回购价格，但华发方面未予充分配合。

此外，回购协议同时设置多项前置履约门槛，要求融创需要在2026年1月12日前落实融资批复、备足回购款项等条件，公开资料显示，融创后续并未完成全部前置要求，进一步加深双方分歧。

“双方分歧的核心，源于项目资产估值的重大变动。”在业内看来，本次双方申请仲裁的背后，融创的高额索赔意在施压，促使对方重新商议回购与结算方案；而华发提出反请求，本质上是抵消对抗风险、固定对方违约事实的举措。

资料显示，2025年7月，深圳冰雪城地块7宗商办地块由政府收储，收储对价为44.05亿元，地块处置之后项目资产估值基础发生重大变动。这意味着，项目整体资产规模、估值基础已与签署回购条款时完全不同。同时，双方合作合同当中约定融创负有落地“总部项目”的合同义务，地块收储之后原有落地条件改变，华发也据此主张融创违约。

华发业绩持续亏损，诉讼压力攀升

在双方股权回购谈判陷入彻底僵局时，项目运营主导权却已悄然更迭。

2026年6月1日，这座号称“全球最大室内滑雪场”正式完成品牌更名，由原“华发冰雪热雪奇迹”升级为“前海冰雪世界”。此次品牌更替，标志着融创热雪奇迹运营团队全面退出项目，自此项目由华发股份全权独立操盘。

值得一提的是，这场涉及近10亿元双向索赔的仲裁风波，正值华发股份整体业绩承压之际。

财务数据显示，受市场调整、计提巨额资产减值等因素影响，华发股份2025年创下上市22年来的首次年度亏损，归母净利润亏损95亿元。进入2026年，阵痛仍在延续，公司预计上半年归母净利润将继续亏损30亿元至40亿元。

在此背景下，诉讼规模的不断攀升正对华发形成新的考验。公告披露，自前次公告至本次公告披露日，华发股份累计诉讼、仲裁金额已达约13.86亿元（含本次反诉金额），约占其2025年末经审计净资产的14.67%。

对于亟需盘活存量资产、改善经营现金流的华发股份而言，如何妥善化解这场百亿地标项目的纠纷，无疑将直接影响其资产负债表的修复进程。华发股份在公告中表示，鉴于案件尚未开庭，暂时无法判断该仲裁事项对公司本期或期后利润的具体影响。

事实上，作为项目核心优质资产，前海冰雪世界室内雪场自开业以来，经营表现十分亮眼。该项目于2025年9月正式开业，凭借超大体量与沉浸式冰雪体验快速打开市场，运营数据表现强劲。截至2026年4月中旬，项目总人流量已突破205万人次，成为深圳极具影响力的文旅地标。

眼下，深圳宝安的酷暑热浪与前海冰雪世界场馆内的冰天雪地形成强烈反差，场馆内造雪机持续运转，游客游玩热度不减，项目对外经营依旧井然有序。但鲜为人知的是，这座人气爆棚的百亿级文旅项目，正深陷两大房企的深度商业博弈。这场仲裁纠纷的最终结果，不仅将敲定项目股权归属与回购结算方案，更会深度影响融创、华发双方的存量资产处置与整体经营布局。

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