易资配宏观政策要持续发力、适时加力！政治局会议定调下半年经济工作

　　7月30日，中共中央政治局会议召开。会议分析研究了当前经济形势，部署下半年经济工作。

　　会议认为，今年以来，各地区各部门积极作为、攻坚克难，加紧实施更加积极有为的宏观政策，我国经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效。主要经济指标表现良好，新质生产力积极发展，改革开放不断深化，重点领域风险有力有效防范化解，民生兜底保障进一步加强，我国经济展现强大活力和韧性。

　　国家统计局数据显示，初步核算，按不变价格计算，今年上半年我国国内生产总值（GDP）同比增长5.3%，为完成全年“5%左右”的增长目标打下了良好基础。

　　会议在充分肯定上半年的经济成绩的同时，也提到当前我国经济运行依然面临不少风险挑战，指出要正确把握形势，增强忧患意识，坚持底线思维，用好发展机遇、潜力和优势，巩固拓展经济回升向好势头。

　　宏观政策要“持续发力、适时加力”

　　政策基调方面，此次政治局会议认为，做好下半年经济工作，要坚持稳中求进，完整准确全面贯彻新发展理念易资配，加快构建新发展格局，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有力促进国内国际双循环，努力完成全年经济社会发展目标任务。

　　东吴证券首席经济学家芦哲认为，下半年国内经济可能仍然会面临一些风险挑战，需要宏观政策继续加力提效。

　　粤开证券首席经济学家罗志恒分析，会议提出政策要“持续发力、适时加力”“保持连续性稳定性”“增强灵活性预见性”，既是基于当前形势，也着眼未来动态的形势，政策力度与形势发展是互动的。

　　东方金诚首席宏观分析师王青告诉新京报贝壳财经记者，尽管上半年经济运行稳中偏强，但下半年宏观政策仍将保持稳增长取向，其中财政政策基调依然是“更加积极”，“适度宽松”的货币政策基调保持不变。

　　财政货币政策等均有积极表态，稳增长基调延续

　　为应对下半年潜在的风险挑战，会议提出宏观政策要“持续发力、适时加力”。强化宏观政策取向一致性。

　　会议指出易资配，要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。加快政府债券发行使用，提高资金使用效率。兜牢基层“三保”底线。货币政策要保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行。用好各项结构性货币政策工具，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等。支持经济大省发挥挑大梁作用。

　　王青指出，在“适时加力”方面，预计下半年视实际情况需要，宏观政策有可能在稳增长方向出台新的重大增量措施，包括实施更有力度的降息，财政政策“三箭齐发”——上调财政赤字率、增加超长期特别国债发行、提高新增专项债额度，以及更大力度推动房地产市场止跌回稳等。

　　民生银行首经团队指出，增量政策工具箱中，准财政工具已提上日程。4月份政治局会议明确提出“设立新型政策性金融工具”。政策性金融工具是为支持国家重大战略项目而创设的特殊融资工具，具有“准财政”的属性。新型政策性金融工具预计将延续2022年的政策框架，总体额度约5000亿元，可撬动1.5万亿-2.5万亿元基建投资规模。

　　罗志恒认为，上半年消费、制造业投资、基建投资、出口等背后都有财政靠前发力的影子，政策效果显著，下半年有必要继续加快发行超长期特别国债、专项债剩余额度的发行和使用，更好发挥扩投资、促消费的作用。“适时加力”的时机和力度主要取决于下半年关税战对出口的影响程度、房地产止跌情况，可以储备的政策工具依然较多。

　　释放内需潜力、深化改革、扩大开放等成为下半年重点工作

　　除财政和货币政策以外，会议还部署和强调了下半年的重点工作，包括有效释放内需潜力，坚定不移深化改革，扩大高水平对外开放，稳住外贸外资基本盘，持续防范化解重点领域风险，扎实做好民生保障工作，充分调动各方面积极性。

　　“深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。在保障改善民生中扩大消费需求。高质量推动“两重”建设，激发民间投资活力，扩大有效投资。”会议强调。

　　招商银行研究团队指出，托育、养老等“一老一小”相关消费将成为新增长点。近期中央财政启动生育补贴，部分省份发放养老服务消费券，预计年内生育补贴涉及2000万家庭，资金量在1200亿-1500亿元。

　　本次会议明确提出“推动市场竞争秩序持续优化”，并着重强调“依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理”。在7月初进行的中央财经委员会第六次会议中，就已经对“依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出”做出论述，本次政治局会议对无序竞争的重视与7月初相关会议透露出的政策精神一脉相承。

　　下半年我国出口仍面临不小挑战。本次政治局会议强调，要“稳住外贸外资基本盘”“帮助受冲击较大的外贸企业，强化融资支持”以及“优化出口退税政策”，这表明政策层面已充分关注外需压力，稳外贸将成为下半年逆周期调节的重要发力点。

　　会议强调，要扩大高水平对外开放，稳住外贸外资基本盘。帮助受冲击较大的外贸企业，强化融资支持，促进内外贸一体化发展。优化出口退税政策，高水平建设自贸试验区等开放平台。

　　本次会议对房地产的表述聚焦于城市更新，要求“高质量开展城市更新”，延续了中央城市工作会议精神。

　　会议指出，要持续防范化解重点领域风险。积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，有力有序有效推进地方融资平台出清。

　　在着力保民生方面，会议指出，要突出就业优先政策导向，促进高校毕业生、退役军人、农民工等重点群体就业。落实好惠民政策，健全分层分类社会救助体系。夯实“三农”基础，推动粮食和重要农产品价格保持在合理水平。巩固拓展脱贫攻坚成果，确保不发生规模性返贫致贫。始终把人民群众生命安全放在第一位易资配，加强安全生产和食品安全监管，全力做好防汛应急抢险救灾，保障迎峰度夏期间能源电力供应。

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